太平洋:二季度基建落地 工程机械前景看好
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  太平洋:二季度基建落地 工程机械前景看好

  地方债发行为基建项目落地打下基础:为保障重点项目资金需求,2019年已提前下发1.39万亿地方债额度,以 1月份为例,24个省市累计发行约4180亿元地方债,重点投向公路、铁路、公司产品水利、环保、棚户区改造等地方政府重点项目、民生保障工程,补基建短板稳投资。2018年基础设施建设投资同比增长仅3.8%,较上一年下滑明显;我们认为地方债提前发行有利于保障现有基建项目资金需求,基建增速有望回升,利好工程机械需求。

  工程机械草根调研反映行业基本面依然强劲:近期我们对广东、湖北、河南、安徽等主要的工程机械需求大省进行了草根调研,调研显示行业需求非常火爆,特别是挖机销量,在去年旺季的基础上仍有较高增长。其他品种如混凝土机械、起重机械、桩工机械等也有大幅增长。根据与代理商的沟通情况来看,目前设备需求主要来自于铁路、公路、农田水利等基础设施建设施工,虽然部分省份受下雨影响开工率受一定影响,但客户购买设备的热情不减,大部分客户(尤其是购买中、大挖的客户)手中都有确定的工程,预判后续开工会上升。

  环保对行业销售的影响今年或进一步提升。非道路机械方面,根据国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2019年底前重点区域非道路移动机械低排放控制区将完成划定,高排放非道路移动机械将受到严格管控,不达标者将接受改造或淘汰。道路机械方面,根据公开信息,北京、天津、河北、广东等地已明确提出2019年7月1日起实施国六标准,更多地方正在酝酿相关政策,目前汽车起重机、泵车等市场存量主力仍为国三排放标准设备,各地实施国六标准后将加快国三设备的淘汰,公司产品从而刺激更新需求的释放。

  投资建议

  本周核心组合:三一重工、恒立液压、中国中车、徐工机械、艾迪精密、公司产品陕鼓动力、博实股份、科沃斯。

  风险提示

  宏观经济大幅低于预期,项目开工进度大幅低于预期的风险。(本文来自金融界网站)

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